2026年3月27日晚上，比亚迪的2025年年报一公布，磋议区就炸了。

营收8039.64亿元，同比增长3.46%；包摄于上市公司鼓吹的净利润326.19亿元——营收破了8000亿大关，看着威声。可翻到利润那一栏，包摄于上市公司鼓吹的净利润326.19亿元，同比下落18.97%。换句话说，比2024幼年赚了76亿。

更让东说念主心里一紧的数字藏在职工那一页。铁心2025年末，公司职工约86.96万东说念主，而比亚迪2024年末公司职工总额为96.89万东说念主。一年时辰，快要10万东说念主离开了这家公司。

卖得更多了，钱却赚得更少了，东说念主也大面积缩减了。这份年报背后到底藏着什么？

先回头望望比亚迪畴昔几年的膨胀速率。与2021年底的29万东说念主比拟，比亚迪职工总东说念主数在四年时辰里已毕了高达200%的增幅。到2024年年底告成飙到了96.9万。2024年，比亚迪汽车人人销量达427万辆，同比增长41%；已毕营业收入7771亿元，同比增长29.02%；已毕归母净利润402.54亿元，同比增长34.00%。那会儿是竟然猛，产能拚命追着销量跑，东说念主手一直不够用。

2025年风向说变就变了，比亚迪通过降价来守卫阛阓份额，这种以价换量的策略拉低了单车均价，即便营收创下新高，也难以对消毛利下滑带来的利润损失。

咱们拆建国内与国际的数据就更明晰了——来自中国（包括港澳台地区）的营收为4932.23亿元，同比减少11.17%，毛利率为16.66%，同比下滑3.52%。国内卖车赚的钱实实在在变少了。

是以这近10万东说念主的缩减，说白了即是比亚迪踩了一脚＂急刹车＂。前几年膨胀太猛，产能填塞的压力扛不住了，该诊疗就得诊疗。被优化的主如果一线分娩岗亭。

但另一边，期间研发倡导的东说念主反而在加。2025年研发干预创历史最高水平，达到634亿元，同比增长17%，ag真人app占营收比约7.9%，普及当年归母净利润总额近一倍。

也即是说，比亚迪花在搞研发上的钱比它全年净赚的还多。砍活水线上可替代的神色，把资源往中枢期间上集会，这个逻辑很领会。

有东说念主可能会问，账上趴着1678亿现款的公司，有必要这样急？我以为有。比亚迪在年报中直言：＂不竭的价钱战与高度竞争环境正压缩车企盈利空间。＂你再望望同业就理会了。

年头的高合、年末的极越，这两家造车＂新势力＂在2024年一头一尾堕入逆境。哪吒汽车的情况也好不到哪去，2024年新车拜托量仅为64549辆，与2023年的127496辆比拟，下滑幅度高达49.37%，欠供应商一屁股债。

2025年，极越汽车于2025年11月25日官方告示已提交预重整央求。高合那儿也终于有了实验施展——盐城经济期间诞生区东说念主民法院公布裁定书，华东说念主运通系五十二家公司合并口径下，账面欠债高达157.81亿元。

拿车质网的统计来说，2020至2024年，小九体育包括东风裕隆、众泰汽车、恒驰汽车、威马汽车、天空汽车、高合汽车等在内的35家车企因为歇业计帐、股份转让、歇业重组、公司斥逐等多万般种的原因退市，这些倒闭品牌总保有量普及600万台。

600多万台车的车主，厂家没了，智能功能可能归零，售后可能没东说念垄断。

回到比亚迪身上。诚然国内利润在缩水，但国际那头跑出了惊东说念主的加快度。国际销量达105万辆，同比增长145%，头一趟碎裂百万辆。境外收入达到3107.4亿元，增速远超国内，且境外毛利率（19.5%）显著高于国内（16.7%）。浅近相识即是——统一辆车卖到国际，比在国内多赚好几个点。

比亚迪在国际自便建厂（匈牙利、巴西、泰国、柬埔寨），国际非流动钞票从153亿元翻倍至318亿元，并干预8艘自有滚装船运营。国内打价钱战打得头破血流的时候，国际成了真实的利润奶牛。

2026年3月5日，比亚迪崇拜发布第二代刀片电板及闪充期间，创造人人量产最快充电速率新记录，从10%到70%，只用5分钟就能充好；从10%到97%，只用9分钟就能充饱。

在靠近行业价钱战与单车利润下滑的低谷期时，最稳妥营业利益的作念法是关停并转、裁人减产、缩减开支以保全利润表。连年来，良习日的汽车巨头们皆在疏浚这一幕。

比亚迪却逆周期膨胀，大额举债，疏忽投资高端品牌与面向国际阛阓的产能。

别东说念主缩，它反而在特定方进取猛投。2025年，比亚迪筹资算作现款流入总额普及2200亿元，其中＂获得借款收到的现款＂高达1340亿元，金额接近此前四年的总和。一边瘦身一边重注押将来，这副牌打得够斗胆。

腾势、仰望、方程豹三个高端品牌整个销量39.7万辆，同比暴涨109%。高端线跑起来了，国际也掀开了形状，利润结构正在缓缓改善。东吴证券预测，2026年比亚迪全年销量将达到512万辆，其中出口量预测为150万至160万辆，同比增长44%至53%。

但说回那近10万名离开比亚迪的东说念主，这是我最念念聊的部分。

不论公司层面的计谋诊疗何等合理，落到个体头上即是岗亭没了，收入断了。传统燃油车行业也在温和，结伙品牌日子相通不好过。工信部数据预测，到2025年，节能与新动力汽车产业东说念主才缺口将达103万东说念主。行业缺东说念主是真缺东说念主，但缺的是研发型、期间型东说念主才，被优化的大多是一线操作岗。这中间的手段界限，才是最扎心的场所。

比亚迪连年来之是以大概飞快崛起，主要收获于其业务链的往常布局与精确把执时间机遇。但阛阓从来不讲东说念主情。＂价钱战＂依然升级成了＂淘汰赛＂，行业洗牌不竭加重。

连年赚300多亿、手执1678亿现款的行业老多数在主动砍冗余、调结构，那些靠融资续命、长年耗损的中小车企，留给它们的时辰窗口竟然很短了。

新动力汽车行业的厉害生永劫代依然翻篇。接下来这场存量拼杀小九体育在线直播官网平台，拼的是期间积贮、本钱范围与人人化能力。比亚迪用一份＂增收不增利＂的年报，提前给通盘参与者敲了一记重锤。

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